Kazašští ekonomové se podělili o své názory na důvody propadu směnného kurzu tenge a na to, co se stane s naší měnou v budoucnu, uvádí zpravodaj Tengrinews.kz.
Ekonom Andrei Chebotarev poznamenal, že prudký pokles směnného kurzu tenge v posledních týdnech nelze nazvat devalvací, protože devalvace je možná pouze s pevným směnným kurzem.
„U plovoucího směnného kurzu jde o oslabení v důsledku změn vnějších faktorů, jak se dříve předpovídalo. Přišla „černá labuť“ následovaná sankcemi (21. listopadu Spojené státy uvalily sankce na Gazprombank, která vyřizovala platby za plyn s evropskými zeměmi – pozn. red.), v důsledku čehož rubl oslabil. Rusko je náš hlavní obchodní partner, naše měny jsou propojené na ekonomické úrovni, máme odtud hodně zboží, takže jsme po rublu začali oslabovat. Nejedná se o devalvaci, protože ji nebylo možné předvídat ani předvídat. Faktem je, že i když se to může zdát zvláštní, je to přínosné pro naše ministerstvo financí, jelikož slabší tenge jim umožní vyjít z rozpočtu, protože naším hlavním produktem je ropa a prodáváme ji v cizí měně. Dostáváme také příjem v cizí měně a čím slabší tenge, tím více tenge směníme prodejem ropy,“ řekl Čebotarev.
Podle ekonoma má tato událost kromě pozitivního dopadu na rozpočet země i negativní stránku. Depreciace měny vůči dolaru povede k vyšším cenám, protože ekonomika Kazachstánu zůstává závislá na dovozu. Expert poznamenal, že nelze předvídat další vývoj a změny směnného kurzu tenge, protože takové „černé“ labutě nelze předvídat.
Finančník Rasul Rysmambetov je zase přesvědčen, že letos kurz dolaru neporoste na 600 tenge a je také nepravděpodobné, že by se vrátil k předchozímu kurzu.
„Myslím, že zítra (pátek – pozn. red.) a pondělí to bude jednodušší, ale Je nepravděpodobné, že uvidíme kurz pod 500 tenge. Naše měna bude nadále klesat a oslabovat,“ věří finančník.
Podle experta je „slabost“ tenge a její závislost na dolaru způsobena tím, že Kazachstán zpočátku zvolil kurz směrem k ekonomice založené na komoditách a od té doby se stal závislým na americké měně.
„V zásadě máme slabou komoditní ekonomiku, která je vysoce závislá na světových cenách. Jaký je poměr tenge k dolaru? To je poměr kazašské ekonomiky k americké. Dokud budeme ekonomikou založenou na zdrojích bez významných strukturálních reforem, nebudeme ji schopni posílit,“ říká Rysmambetov.
Skutečnost, že za posledních několik dní dolar výrazně zdražil, expert nazval „okamžitá rána přes rubl„. Svou roli sehrály sankce proti ruské Gazprombank.
„Ruská Gazprombank je možná jediným zdrojem devizových příjmů pro Rusko. Ruští experti začali předpovídat, že to bude mít špatný dopad na obchodní bilanci, což znamená, že bude nedostatek cizí měny, za kterou by bylo možné nakupovat dovoz. V tuto chvíli začal rubl klesat. Jakmile rubl klesl, naši hráči si uvědomili, že to bude mít dopad na směnný kurz tenge-dolar, protože tenge je vázán na ruskou ekonomiku, a začali nakupovat dolary. Nesmíme ale zapomínat, že samotný dolar vůči ostatním měnám posílil. Tohle všechno nás zasáhlo najednou,“ vysvětlil odborník.
Ekonom Almas Chukin se také domnívá, že na oslabení tenge měly vliv sankce proti Gazprombank.
„Vnější faktory hrály roli vnitřních. Je jasné, že propad rublu vyvolal na jedné straně jistou paniku. Máme významný objem obchodu s Ruskem a pro ty, kteří mají smlouvy s Ruskem, je nyní výhodné nakupovat levné rubly a platit za zboží. Ale to je jen jeden z důvodů a není to ten hlavní. Hlavní je, že více utrácíme, než vyděláme. A podle toho to oslabuje tenge,“ říká Chukin.
Stejně jako jeho kolegové se domnívá, že dolar na 600 tenge se v blízké budoucnosti neočekává.
„Řekl jsem, že se rychle vrátíme k kurzu 460-470 tenge za dolar, ale pravděpodobně ne. Dolar bude nyní s největší pravděpodobností 490–500 tenge,“ říká.
Čukin poznamenal, že nyní nemá smysl běhat po směnárnách a vyměňovat své úspory za dolary, a poradil do budoucna o uchování kapitálu.
„Nezáleží na tom, jaký je směnný kurz, musíte si z toho vytvořit zvyk: rozdělit všechny své úspory na polovinu – část vložit do tenge na vklady a druhou část si ponechat v dolarech. To vám umožní nehádat, jaký bude kurz, a nepropadat panice při jeho růstu,“ uzavřel expert.
K situaci s kurzem dolaru se vyjádřila i Národní banka Kazachstánu a sdělila, jaká opatření přijímají k jeho stabilizaci.
6. prosince stoupl dolar na moskevské burze poprvé od 93. listopadu nad 3 rublů. Tato dynamika trvá již týden. Redakce 78.ru se ptala ekonomů, s čím to souvisí a co očekávat od kurzu dolaru v nejbližší době.
Collage 78.ru: freepik.com/benzoix, Bulkin Sergey/globallookpress.com, unsplash.com, flaticon.com/Aficons studio
Reálný směnný kurz dolaru za prosinec 2023 v Rusku
K 6. prosinci 2023 stanovila Bank of Russia kurz dolaru k ruskému rublu na 91,58 jednotek, kurz eura na 99,13 rublů. Navíc den předtím, poprvé od října, kurz euro-rubl při obchodování na moskevské burze stoupl nad 100 rublů.
Existuje však názor, že směnné kurzy v Rusku dnes nejsou „skutečné“, to znamená, že neodrážejí skutečnou situaci na trhu – věří se, že sazby by měly být mnohem vyšší. Důvodem jsou kroky centrální banky, která od března 2022 řídí směnný kurz prostřednictvím různých omezení prodeje oběživa. Taková opatření byla přijata, když na pozadí sankcí klesl směnný kurz rublu na 120 jednotek za dolar. To vše dává některým odborníkům důvod se domnívat, že rubl již není volně směnitelná měna.
Ve skutečnosti kromě směnného kurzu v zemi funguje několik dalších: jedná se o bankovní sazbu, sazbu pro dovozce a sazbu na černém trhu, přičemž každá z nich je vyšší než ta, kterou stanoví Moskva. Výměna. Bankovní sazba je tedy přibližně o 6 % vyšší a sazba pro dovozce 1–2 %.
Oficiální směnný kurz dolaru však dnes stále odráží realitu. To je snadné zkontrolovat: pokud si můžete koupit dolary nebo eura za rubly za tento kurz ve směnárně nebo bance, pak je vzít do zahraničí a zaplatit, pak je kurz skutečný. Skutečný směnný kurz dolaru v Rusku se tedy shoduje s oficiálním, upraveným o přirážku směnáren.
Co se stane se směnným kurzem dolaru do konce roku 2023
Podle nezávislého ekonoma Dmitrije Adamidova jsou dnešní směnné kurzy největší záhadou a co se stane s dolarem v blízké budoucnosti, je těžké předvídat.
— Obecně by měl rubl před prezidentskými volbami dále posilovat. Pravda, přestal s tím, ale věřím, že po nějaké době by měl v posilování pokračovat, domnívá se odborník.
Ekonom Nikita Maslennikov, vedoucí oddělení financí a ekonomiky Institutu současného rozvoje, s ním souhlasí: podle jeho názoru bude v prosinci 2023 rubl jako celek dále posilovat.
— Existují faktory, které tento měsíc teoreticky posílí: zaprvé je to opět další zdaňovací období, kdy si vývozci vynutí prodeje v cizí měně, aby zaplatili daně. Tento důležitý bod může vrátit rubl do oblasti 90-91 jednotek za dolar a ještě níže,“ poznamenal ekonom.
Kromě toho bude hrát roli dynamika klíčové sazby, jejíž nová úroveň bude stanovena 15. prosince – Nikita Maslennikov poznamenal, že je vysoká pravděpodobnost jejího zvýšení, a to podpoří i kurz rublu.
— Konec roku vždy znamená uzavření mnoha sídel na základě smluv o podpoře exportu, což jistě také přidá pozitivní dynamiku platební bilanci. To samozřejmě bude fungovat pro rubl, ale o něco později, v lednu až únoru,“ uzavřel.
Situace na trhu je volatilní, trochu nervózní a s největší pravděpodobností se tento týden bude dolar pohybovat v pásmu 90-95 rublů, shrnul Nikita Maslennikov. Řekl také, kolik bude stát dolar na konci roku 2023: v závislosti na vnějších realitách a na tom, co se bude dít v zemi, by se rozmezí mohlo buď zvýšit na 93–97 rublů, nebo se konsolidovat v koridoru 88–93 rublů. stanovený.
Пproč dolar roste
Nikita Maslennikov vysvětlil, proč dolar začal znovu růst: aktuální směnný kurz byl ovlivněn několika faktory, vnitřními i vnějšími. Vnitřním faktorem je konec zdaňovacího období, kdy exportéři aktivně prodávali cizí měnu za účelem odvodu daní do rozpočtu. Nyní skončila a tok měny na burze se snížil a její cena se odpovídajícím způsobem zvýšila.
Mezi vnější důvody, proč dnes dolar roste, patří především cena ropy, která je na prvním místě v ruském exportu. Od 30. listopadu klesá, dnes kotace benchmarkového stupně Brent klesly na 77,4 USD za barel a ruský Ural se s přihlédnutím k tradiční slevě na Brent obchoduje těsně nad 64 USD za barel. Čím nižší je cena ropy, tím slabší je rubl, protože na jeden barel, abyste naplnili rozpočet, musíte vydělat určitou částku v národní měně.
— Účastníci trhu očekávají, že Fed (Federal Reserve System, regulátor ve Spojených státech. — Cca. vyd.) může pokračovat v cyklu zvyšování sazeb. Přestože je zde vše stále nejednoznačné, existují různé úhly pohledu, přesto jsou takové pocity přítomny. To vždy funguje ve prospěch podpory dolaru, protože zvýšení kurzu znamená zvýšení směnného kurzu, a proto jej řada hráčů začne získávat zpět,“ vysvětlil Nikita Maslennikov.
Situace je stále nestabilní, ale do příštího týdne a zejména do konce měsíce by měly stále převládat pozitivní trendy pro rubl.
Jak se změnil směnný kurz dolaru v roce 2023
V roce 2023 kurz dolaru pokračoval v trendu, který se objevil v minulosti – začal vůči rublu stoupat, a to poměrně rychlým tempem. Pokud v lednu 2023 byla sazba 69,2 rublů za dolar, pak v únoru vzrostla na 73 rublů – okamžitě téměř o 4 rubly. V březnu vzrostl na 76 rublů a poté na 80,9 rublů, okamžitě vyskočil téměř o 5 rublů.
V květnu 2023 sazba klesla na 79 rublů, ale v létě opět rostla: 83,2 rublů v červnu, 90,4 rublů v červenci, 95,3 rublů v srpnu. V srpnu začala centrální banka přijímat aktivní opatření k zastavení dalšího růstu a zahájila cyklus zvyšování klíčové sazby a varování účastníků trhu před spekulacemi.
Výsledkem bylo, že v září 2023 dolar vzrostl o něco méně než jeden a půl rublu na 96,7 rublů a v říjnu o méně než půl rublu na 97 rublů. Nakonec v listopadu dolar poprvé klesl a za měsíc ztratil téměř 6,5 rublů – na 90,6 rublů.
V prosinci 2023 pokračuje trend sestupu průměrného kurzu dolaru (proti listopadu klesl o 0,6 rublu), nicméně v průběhu minulého týdne vykazovalo obchodování silnou volatilitu s tendencí k růstu kurzu.
Co se stane se směnným kurzem dolaru na začátku roku 2024
V roce 2024, stejně jako v roce 2023, bude směnný kurz dolar/rubl vážně ovlivněn cenou ropy, poznamenal ekonom Nikita Maslennikov. Poznamenal, že od 1. ledna bude Saúdská Arábie v rámci dohody OPEC+ nadále snižovat produkci o 1 milion barelů denně, Rusko také sníží produkci o 200 tisíc barelů denně – ceny by měly růst, a to bude pozitivní za rubl.
Další pohyby však budou záviset na stavu globální ekonomiky: ta má podle předpovědi zpomalit z 2,9 % na 2,7 %, zatímco Spojené státy i Čína zpomalí, což znamená pokles poptávky po energii.
– Pokud se budeme bavit o roční perspektivě, tak celý příští rok prožijeme stejně jako dva předchozí – s volatilním a dosti nepředvídatelně se měnícím kurzem. Když všichni věří, že se dolar stane 200 rublů, posílí na 60, když všichni věří na 60, oslabí atd. Je to dáno probíhajícím procesem přeformátování globálního finančního trhu a potrvá minimálně rok do 2025. – říká Dmitrij Adamidov.
Podmíněně rovnovážný směnný kurz rublu k dolaru je nyní 75-80 jednotek za „Američana“, ale jak a kdy tam skončí, je podle experta stále těžké říci.